林富元

林富元，美國矽谷科技投資家、橡子園創投育成中心（Acorn Campus）共同創辦人，多元快樂工作室發起人，擁有二十餘年創辦公司、營銷與管理經驗。

多元快樂工作室 http://www.happyboblin.com/

創業3C

客戶/市場調查（Customer）、競爭者（Competitor）和公司（Company）

3Cs模型（3C's Model）是由日本戰略研究的領軍人物大前研一發明的。

3Cs強調成功戰略有三個關鍵因素，即公司自身（Corporation）、公司顧客（Customer）、競爭對手（Competition）， 在製定任何經營戰略時，都必須考慮這三個因素。

3Cs原則是經典的營銷戰略管理模型。 有效的市場營銷戰略可以影響一個公司的相對競爭優勢（RCA）。 相對競爭優勢是指一家公司具有的特徵，這些特點可以使它在競爭中戰勝競爭對手。 對3C'Ss的原則進行完整的分析可以幫助公司評估其在行業內部的相對競爭優勢。 公司可以採取適當的行動加強其相對競爭優勢並最終制定出良好的營銷戰略，以便從相對競爭優勢中獲得最大價值。

3Cs管理可以用來分析公司同其競爭者和客戶之間的相互作用，如下：

公司（Company）

公司有什麼樣的資源？ (What resources can the company draw from?)

公司的組織形式是什麼樣的？ （How is the company organized?）

生產系統是什麼？ （What is the production system?）

公司的經驗曲線是什麼樣的？ （What is the company's experience curve?）

競爭者(Competitors)

公司的市場佔有率有多少？ (What is the market share of the company?)

公司的市場地位如何？ (What is its market position?)

公司使用的是何種經營策略？ (What is its strategy?)

與其他競爭者相比，公司有沒有成本優勢？ (What is its cost position compared with competitors?)

公司還有什麼市場優勢？ (Does it have any market advantages?)

客戶/市場調查(Customers)

市場是如何分割的？ (How is the market segmented?)

客戶的購買標準是什麼？ (What are the purchase criteria that customers use?)

目標客戶的需求？購買力如何？

今後市場動向？

麥肯錫7S模型(Mckinsey 7S Model)

7-S模型指出了企業在發展過程中必須全面地考慮各方面的情況，包括結構(Structure)、制度(Systems)、風格(Style)、員工(Staff)、技能(Skills)、戰略(Strategy)、共同價值觀(Shared Values)。也就是說，企業僅具有明確的戰略和深思熟慮的行動計劃是遠遠不夠的，因為企業還可能會在戰略執行過程中失誤。因此，戰略只是其中的一個要素。

一、硬體要素分析

戰略(Strategy)

　　戰略是企業根據內外環境及可取得資源的情況，為求得企業生存和長期穩定地發展，對企業發展目標、達到目標的途徑和手段的總體謀劃，它是企業經營思想的集中體現，是一系列戰略決策的結果，同時又是制定企業規劃和計劃的基礎。企業戰略這一管理理論是本世紀5O年代到6O年代由發達國家的企業經營者在社會經濟、技術、產品和市場競爭的推動下，在總結自己的經營管理實踐經驗的基礎上建立起來的。1947年美國企業制定發展戰略的只有2O％，而1970年已經達到了1OO%了。日本經濟新聞社在1967年曾進行過專門調查，在63家給予口答的日本大公司中，99％有戰略規劃。在美國進行的一項調查，有90％以上的企業家認為企業經營過程中最占時間、最為重要、最為困難的就是制訂戰略規劃。可見，戰略已經成為企業取得成功的重要因素，企業的經營已經進入了“戰略制勝”的時代。

結構(Structure)

　　戰略需要健全的組織結構來保證實施。組織結構是企業的組織意義和組織機制賴以生存的基礎，它是企業組織的構成形式，即企業的目標、協同、人員、職位、相互關係、信息等組織要素的有效排列組合方式。就是將企業的目標任務分解到職位，再把職位綜合到部門，由眾多的部門組成垂直的權利系統和水平分工協作系統的一個有機的整體。組織結構是為戰略實施服務的，不同的戰略需要不同的組織結構與之對應，組織結構必須與戰略相協調。如通用電氣公司，在2O世紀 5O年代末期，執行的是簡單的事業部制，但那時企業已經開始從事大規模經營的戰略。到了6O年代，該公司的銷售額大幅度提高，而行政管理卻跟不上，造成多種經營失控，影響了利潤的增長。在7O年代初，企業重新設計了組織結構，採用了戰略經營單位結構，使行政管理滯後的問題得到瞭解決，妥善地控制了多種經營，利潤也相應地得到了提高。由此看出，企業組織結構一定要適應實施企業戰略的需要，它是企業戰略貫徹實施的組織保證。另外，兩位學者在研究中發現簡單明瞭是美國成功企業的組織特點，這些企業中上層的管理人員尤其少，常常可以見到不到一百個管理人員的公司在經營上百億美元的事業。

制度(Systems)

　　企業的發展和戰略實施需要完善的制度作為保證，而實際上各項制度又是企業精神和戰略思想的具體體現。所以，在戰略實施過程中，應制定與戰略思想相一致的制度體系，要防止制度的不配套、不協調，更要避免背離戰略的制度出現。如具有創新精神的3M公司的創新制度，在3M，一個人只要參加新產品創新事業的開發工作，他在公司里的職位和薪酬自然會隨著產品的成績而改變，即使開始他只是一個生產一線的工程師，如果產品打入市場，就可以提升為產品工程師，如果產品的年銷售額達到五百萬美元時，他就可以成為產品線經理。這種制度極大地激發了員工創新的積極性，促進了企業發展。

二、軟體要素分析

風格(Style)

　　兩位學者發現，傑出企業都呈現出既中央集權又地方分權的寬嚴並濟的管理風格，他們讓生產部門和產品開發部門極端自主，另一方面又固執地遵守著幾項流傳久遠的價值觀。

共同價值觀(Shared Values)

　　由於戰略是企業發展的指導思想，只有企業的所有員工都領會了這種思想並用其指導實際行動，戰略才能得到成功的實施。因此，戰略研究不能只停留在企業高層管理者和戰略研究人員這一個層次上，而應該讓執行戰略的所有人員都能夠瞭解企業的整個戰略意圖。企業成員共同的價值觀念具有導向、約束、凝聚、激勵及輻射作用，可以激發全體員工的熱情，統一企業成員的意志和欲望，齊心協力地為實現企業的戰略目標而努力。這就需要企業在準備戰略實施時，要通過各種手段進行宣傳，使企業的所有成員都能夠理解它、掌握它，並用它來指導自己的行動。日本在經濟管理方面的一個重要經驗就是註重溝通領導層和執行層的思想，使得領導層制定的戰略能夠順利地、迅速付諸實施。

員工(Staff)

　　戰略實施還需要充分的人力準備，有時戰略實施的成敗確繫於有無適合的人員去實施，實踐證明，人力準備是戰略實施的關鍵。IBM的一個重要原則就是尊重個人，並且花很多時間來執行這個原則。因為，他們堅信員工不論職位高低，都是產生效能的源泉。所以，企業在做好組織設計的同時，應註意配備符合戰略思想需要的員工隊伍，將他們培訓好，分配給他們適當的工作，並加強宣傳教育，使企業各層次人員都樹立起與企業的戰略相適應的思想觀念和工作作風。如麥當勞的員工都十分有禮貌地提供微笑服務；IBM的銷售工程師技術水平都很高，可以幫助顧客解決技術上的難題；迪斯尼的員工生活態度都十分樂觀，他們為顧客帶來了歡樂。人力配備和培訓是一項龐大、複雜和艱巨的組織工作。

技能(Skills)

　　在執行公司戰略時，需要員工掌握一定的技能，這有賴於嚴格、系統的培訓。松下幸之助認為，每個人都要經過嚴格的訓練，才能成為優秀的人才，譬如在運動場上馳騁的健將們大顯身手，但他們驚人的體質和技術，不是憑空而來的，是長期在生理和精神上嚴格訓練的結果。如果不接受訓練，一個人即使有非常好的天賦資質，也可能無從發揮。

　　因此，在企業發展過程中，要全面考慮企業的整體情況，只有在軟硬兩方面7個要素能夠很好地溝通和協調的情況下，企業才能獲得成功。

21世紀是創業的最佳時期

一、无形的新大陆

产业革命后历经250年发展起来的产业社会可以说是一个“Domore better”的社会。也就是说要比过去做得更多、更好。发展的目标也是“faster”（更快）、“sma11er”（更小）、“1ighter”（更轻）。这是一个一切事物都可以与昨天进行比较的社会。

但是今后不能再这样发展下去了。之所以这么说，是因为世界已经发生了变化。整个世界逐渐变成了一个没有国界的舞台，而且构成这个舞台的要素非常复杂。21世纪是由无边界经济、网络经济和复合经济这些新经济形式与凯恩斯经济混合构成的。关于此观点我也将在后文中叙述。
我在《The Invisib1e Continent》一书中也提到这点。这本书在日本已经由东洋经济新报社以《新资本论》为书名出版了。原书名可直译为《无形的新大陆》。书中阐明了21世纪将是一个由很多看不见的要素组合而成的社会，而这与当今的社会是完全不同的。21世纪的社会将是一个看不见的新大陆，而现在的社会是一个“看得见、摸得到”的社会。所以我们不能采取以往的行动模式。同时，以“Do more better”为行动指针来改造世界的方法在日本以及诸多国家已经行不通了。
如果你想开创新事业，那么你首先要理解这个新社会是怎样的，并按照对新社会的认识创造出适合这个社会的事业。因此你需要有看清“无形的新大陆”的能力，这种能力可以称为“构想力”，而且在以后的发展中这种能力也是至关重要的。
那么这个看不见、摸不到的新社会究竟是怎样一个社会呢？我想用一个比喻来说明。如果我们将“无形的新大陆”比喻成一片茂密的原始森林，那么其中必然充满了危险。例如：森林中不容易分辨方向，很容易误入歧途，甚至会因饥饿而误食有毒的果子；也可能因为一不小心而被毒蛇咬伤，甚至被野兽吃掉。看不见的新大陆就是这样一个危机重重的原始森林。
可是即使是这样一个处处隐藏危险的社会，如果你能深谙其中的玄机，你就能从树皮剥落的形状中得知猛兽的去向，从空气的流动得知风的方向。
但是很多人因为危险而不敢擅入这片原始森林，他们更愿意踏人绿色的平原，安于做工薪阶层的一员，他们甚至会把那些勇于闯入原始森林的人当作傻瓜。
但是谁也不能保证绿色的平原会永远充满绿色，其中也有草原变成沙漠的情况，如中国黄河沿线某些地区的草原就因为干旱而变成了沙漠。因此，比起停驻在平原之上，勇敢地去开垦充满未知的原始森林，你更有可能得到一片丰饶的土地。

二、在网络世界中灵活运用谷歌

谷歌是网络经济中绝佳的成功范例。谷歌现在已经变成了一个世人皆知的专有名词，但最先考虑开创谷歌的人为了向人解释自己的想法一定煞费苦心。有些人也许能了解，但是对不明白的人来说它就是“无形的新大陆”。那么，从谷歌中我们能看到什么呢？
据统计，现在网页总数已达24亿，而使用谷歌就能在零点几秒内从这庞大的信息库中搜索到自己想要的信息。网络社会就是一个巨大的森林，在这个森林中，谷歌能在瞬间帮你找到你需要的信息。
不过，有善于在这片网络森林中探险的人，也有不善于在网络森林中探险的人。不善于使用谷歌的人只输入一个单词进行搜索，如果只输入“裙子”这个单词的话，谷歌会弹出数量庞大的搜索结果，而善于使用谷歌的人就知道应该输入多个关键词去搜索，比如说他会同时输入“裙子”、“女性”这几个词，这样就能有效地缩小搜索范围。
在密林中探险时，如果熟谙探险的方法，就能减少到达目的地过程中的障碍物。在“网络森林”中，如果你能成为谷歌高手，就能更快、更有效率地找到自己需要的信息。
例如在制定事业计划时，如果想知道谁曾经尝试开创过这个事业，或是谁有过失败的前例等更多信息时，可以通过熟练使用谷歌将获取信息的时间减少1/100、1/10甚至1/5，这对想要创业的人来说是很重要的。如果在网络森林中能不迷路，就等于拿到了能更快、更准确地开创新事业的地图。
现在，社会上出现了一个新的群体——网民。所谓网民是指拥有自己的邮箱地址、UR1的人。据统计，目前世界上共有10多亿网民，这些人居住在同一个空间内，可以自由地进行交流和对话，并且没有国家和地理位置的区分。这种现象是人类社会自出现以来从未有过的。
而这10多亿人中的一大半在数年内都在陆续使用谷歌，因为他们想要的信息都已存在于这个网络社会中，但是如果没有一个向导，人们就只能发发邮件之类的，并不能有效的利用互联网上的信息。所以人们不得不使用网络社会的向导——谷歌。
在这10多亿人当中使用谷歌的用户，有的在中国，有的在美国，有的在日本。因此，可以想见，不到5年，这些人将拥有相同的文化，甚至相同的做事方式。到那时，比起中国人的特征、美国人的特征、日本人的特征，他们作为网民的特征将更加明显。因此，在新大陆上，一定要成为谷歌高手。
在构想事业时，一定要想到这10多亿网民，如果能抓住这个商机在网络社会中创业，那么你一定能像欧洲人最初踏人美洲大陆一样，看到的将是无边无垠的广袤大地。
在今后的时代中，需要通过各种尝试来捕捉开创事业的机会，即使你的尝试失败了，也不会一无所有，因为开拓这片新大陆的人太少了。

三、参考Kenk0的商业模式

2004年6月，创业者商学院的第一届毕业生后藤玄利创办的Ken—ko株式会社在东证Mothers上市了，Kenk0是一家在网上销售食品补充剂和医药品的网络公司。
公司成立初期，由于资金短缺，因此也无法打广告，于是后藤玄利开始拼命研究起谷歌来，努力开展SE0，SEO（Search Engine Optimi—zation）也称为搜索引擎优化，是为了让自己的网页出现在搜索结果的上方，对自己公司的网页进行设计。最近的搜索引擎都是由复杂的方程式和多种要素构成的，在理解这些要素的基础上，采取适当的SE0对策的话，是很有可能让自己公司的网页显示在搜索结果的最上面的。
后藤玄利按此进行了网页设计，只要人们输入健康食品和食品补充剂的名字，Kenk0的网页就会出现在搜索结果的最上面。同时他在网页上还加上了“订购请点击”这样的点击购买按钮，顾客可以立即在网上购买Kenk0的商品。
通过使用这种办法，公司虽然未做任何广告，一天，某种健康食品的订购量却达到了600个；公司调查了一下原因，原来在前一天的电视节目中介绍了这种健康食品。全日本约有6 000万网民，有的网民观看了这个节目后，就在网上搜索，而Kenk0公司的网页出现在搜索结果的最上方，他们打开这个网页，阅读了相关的产品说明后，立即在网上进行了订购。
不过由于Kenk0没有资金，因此公司无法库存约有19000种的食品补充剂，所以后藤玄利就在日本最大的药品批发商店的隔壁租了个办公室。因此公司在收到600个订单后，可以临时去批发商店采购600个商品进行销售。可以说这是一种市场依靠谷歌，供应依靠日本最大的药品批发商的商业模式。
后藤玄利是在大分县的农村开创这个事业的，因为谷歌的出现，“没有资金”、“地理位置偏僻”这些不利条件已经不再成为问题，不仅如此，正是由于“没有资金”、“地理位置偏僻”再加上“个人努力”成了Kenko在“无形的新大陆”——网络社会中取得成功的三个显著
特征。

四、利用周末学习创业方法

关于在网络社会这个原始密林中的探险方法，虽然我只列举了两三个，但大家只要掌握了其中的要领，创业灵感将会源源不断地涌现出来。在谷歌上搜索时．一定要带有明确的目的，如果只是漫无目的地四处看看，就成了网上冲浪。因此，要有意识地收集信息，这样才能积累起自己的知识。
比如说你在周六的下午有3个小时的空闲时间，平时在这个时间里可能出去玩，或是睡懒觉，或是看电视，现在你要把这个时间利用起来学习我教给你的方法。你可以首先给自己设定一个课题，比如说“如果要在日本建一个精酿啤酒厂，应该怎样做”，然后规定自己在3个小时
内完成事业计划。
如今，啤酒的制作方法已经全部在网上公开了，例如：哪里的啤酒制造机械优良？啤酒花从哪里采购？价格是多少？哪里产的大麦质量好？哪个顾问公司对啤酒销售最有经验？——这些信息全部可以在网上免费获取。

傑西李佛摩 由上而下的操盤法

由上而下的操盤法-交易時機祕笈

時機就是一切

「除非你押上你的錢，否則你不會知道自己的判斷是否正確。」因為你的情緒未受到考驗，左右市場走向的是情緒，不是理智。

TDT- Top Down Trading由上而下操盤法

一如其名，在交易任何單一個股前，必須檢視以下項目：大盤™、產業(TIG)、姐妹股(TT)、實際個股
「等待，直到證據優勢都站在條一邊—採用由上而下操盤法，要有耐心」
「成功的交易首重對產業類股走勢的了解」—傑西．李佛摩

TM-The Market(大盤)

檢視大盤的方向(最小抵抗線)，來確定交易方向，類似我們所說的：多頭時作多，空頭時作空。不過，李佛摩不使用多頭或空頭的說法，因為會缺乏彈性，且會塑出一種極端的心態，他使用最小抵抗線來檢視，應該就是類似於趨勢線的東西，將高點與低點連接，也可以使用其他的方法代替：如MA平均線

TIG-The Industry Group(產業類股)

檢視產業類股的趨勢。
先確認走勢是否在正確方向上，最小抵抗線可為所選定的交易帶來利潤。
「成功的交易首重對產業類股走勢的了解」
「遠離弱勢類股」，避開弱勢類股，而偏重強勢個股，當各項因素不利時，操盤手必定有意願且有能力逐日修正自己的部位，並且行動。
「假如美國鋼鐵的基本面有利其股價的表現，那麼其他同屬鋼鐵族群的個股也會適用相同的基本面。這個說法也適用於空方市場，當某一類股基本面轉壞時，同屬此一族群的全部個股也無一能倖免。」
「華爾街一次又一次上演這一幕，但人們對眼前的這現象卻視而不見，換券交易至高考量，就是要檢視產業類股。」—傑西．李佛摩

TT-Tandem Trading協力車操盤法

選定個股與其姐妹股的走勢，並做相互比較。
「除非有兩個堅定的確認，否則出現的訊號就不能當真，你必須親眼看到姊妹股協力前進，這才是真正的確認。」
比如說你要交易力晶，同時檢視南科的走勢，或是想交易Yahoo，同時檢視AOL(美國線上)。
這是對於TIG的一種確認，如果一個產業是好的，那麼同屬於一個產業的個股應該都是好的。
不止監控你在交易的股票，同時檢視另一檔姊妹股，如果它出現警訊，你就要提高警覺。
「成功的操盤手，永遵守最小抵抗線—遵循趨勢—趨勢是你的朋友」—傑西．李佛摩

FCL-Following The Current Leaders(追隨主流股)

「將你對股市走勢的研究聚焦在當時最受矚目的話題上，也就是主流股。行情就在這裡－－如果你無法從走勢領先、活躍的重點股上賺到錢，你就無法在股市裡賺到錢。」
「其次，這樣做讓你縮小操作範圍也比較有掌握力，你可以集中精神，盡最大的努力來操作股票。不要受貪婪的影響，忙著想抓住股市的最高漢最低點。」
「我認為應當針對市場龍頭股作交易，和龍頭類股中表現最強勁的股票並肩作戰。不要撿便宜貨、難兄難弟股，你必須和主流類股中的領頭羊、主力、表現最強勢的股票保持形影不離。你還必須留意，這檔股票不見得是該類股中傳統上的那檔領導股。有時候，該類股中會出現一檔規模較小、經營完善的股票來領導行情，也許因為它推出新產品，所以打敗了老牌領導股。小心警覺！挑選該類股中走勢最強勁的股票，而不是最便宜貨再等敗部復活的股票。」

這不就是熱門股？也許這正是我們經常跟不上飆股的原因，因為我們都有自以為是，輕視熱門股的潛意識。不過就我的經驗看來，「將你對股市走勢的研究聚焦在當時最受矚目的話題上，也就是主流股。行情就在這裡」這句話是對的，比如說今年的IC設計、生技、水資源，你死抱著你心目中的好股票而錯過了多少漲勢最凶的股票？

RPP-Reversal Pivotal Points(反轉關鍵點)

關鍵點代表出手交易的心理時刻，反轉點代表趨勢反轉的標誌，從不要想在最高點賣出股票、最低點買進股票；而是應該在正確的時間點買進與賣出

「思考是賺不了錢的，坐著好好等才能賺錢。」

這不是叫你買了股票以後，然後坐在那裡等著行情展開，而是抱著錢坐著耐心等，等待「完美的行情自己出現」。要所有條件成熟，情況最有利時，才能展開致命一擊。時機就是一切，在關鍵點買進，可以讓你把握最佳時機「恰好在行情即將展開時」介入交易。
「關鍵點的研究簡直令人目眩神迷，但你會找個自己研究的黃金領域，並且帶來奇秒的喜悅與滿足，並且比聽信明牌或他人指點賺錢更令人雀躍萬分。憑自己所見出手，運用耐心且警戒著危險信號，那麼就會發展出一套適切的想法。」
「在心理面對未來走勢作預測是可以的，但你一定要靜候市場出現那個確認你判斷無誤的信號－－只有在這時候，你才可以用你的錢去採取行動。作為確認信號的關鍵點是十分重要的，但你一定得等到它們上場演出才行。」
「市場的表現時常與投機客的預測背道而馳。這種情況發生時，成功的投機客必須捐棄成見，跟著市場的表現走。精明的投機客不會和股價表現爭辯，記住了，市場永遠不會錯，個人意見則經常是錯的。」

反轉關鍵點的出現幾乎都會伴隨著成交量的大增，買進的人與忙著出場的人，短兵交接；相反操作時亦然，成交量的增加是重要的因素，通常當日成交量會比日均量暴增50到500個百分點。

反轉關鍵點通常出現朝一個方向走一段時間後，必須耐心等待才能抓住。

關於反轉關鍵點，每個人都可以發展一套自己的判斷方法，有的人是利用均線的黃金交叉等等，也可利用包寧傑帶狀操作法的三種模式－－反轉、順勢、價格波動率突破。

CPP-Evaluating Continuation Pivotal Points(行情持續關鍵點)

用來推斷走勢是否朝正確方向走。好比軍隊也會下令暫停大舉進攻，讓補給線可以跟上軍隊，且讓士兵有機會休息。
這個類似於型態學中的「連續」型態，也就是股價經過大漲之後中間的正常回檔或整理，然後再繼續原來方向的確認關鍵點。

它提供兩項功能：(1)確認基本趨勢未變(2)提供一個買進或加碼的機會。

S&ODR-Spikes& One Day Reversals一日反轉

伴隨不正常爆大量而來的股價反轉，需要非常警惕，常會造成行情的一日反轉。
如果有耐心在上漲途中抱牢它，在一日反轉時，也要有勇氣做正確動作，對信號予以關注。

V-Volume成交量

對成交量存十二萬分警覺，因為成交量急速變化，就是脫離常軌或偏差了。
判別吃貨量或倒貨量：倒貨不會是在剛往上時倒，而是拿下來往下倒；世人皆不願認賠，當股價下跌時，一般會抱牢他們股票，等反彈成本價時再賣，這是也是股票反彈到前高時，會走勢蹣跚，因為之前在高點買進的人害怕了，所以他們很樂意這此時賣出，但一突破高點後，這就是極佳買點，如破繭而出，一片海闊天空。
相反的，如果出大量後，股票卻躊躇不前，無力再創高，代表眼前行情無以為繼，是強烈暗示，是即將作頭的警告。

李佛摩的突破關鍵點技巧-2

股價突破關鍵點
買入訊號出現
李佛摩爾和一般投資專家相同，會先觀察大盤的趨勢，然後再尋找『強勢類股』或是『領先類股』，再從中過濾，並且集中火力順勢操作。李佛摩爾認為，一個投機者若無法從主流類股中賺到錢，想從別的股票中賺到錢，幾乎是不可能的事。
追隨當下的主流股(當下最受矚目的話題)。行情就是在這裡，如果你無法從走勢領先，活躍的重點股上賺到錢，你就無法在股市裡賺到較大的錢(要遠離弱勢類股)。

問題在於如何「有效率」的賺到錢，出手時機就變得相當重要。李佛摩爾認為，買賣股票或是其它金融商品想要真正賺到錢，就必須一進場就要立即獲利，所以尋找關鍵點就變得十分重要。

舉例來說，如果一檔個股目前的價位在25元，預期有機會向60元扣關，但近期股價就在22~29元間徘徊(短中線在22~29元箱型整理)，所以說，股價若能「帶量突破」30元，創下波段新高，則上升趨勢確立，投機者就應當立刻切入作多，而「30元」這個價位，就是所謂的關鍵點。而之後股價表現，30元這個關鍵點的價位，也是不容許受任何挑戰，簡單的說，一旦股價跌破關鍵點，就要立即停損出場。 
所以，投機者必須有耐心等到趨勢確認後，才可以出手投機，這也就是李佛摩爾的「時間要素理論」。

其次就是「重視量能」，依據李佛摩爾的經驗，量價齊揚突破壓力點是個股票轉為強勢的重要訊號，也是該股需求強勁的證明，要進行更穩健的投機時，成交量也是李佛摩爾相當重視的投機指標。

這種股價突破波段新高再去追價的操作模式，可說是由李佛摩爾所創立，即使到了現在，也可說是特立獨行的操作模式。而運用這種模式操作，只要市場表現沒有任何值得令人憂慮的地方，就應當對自己原先的看法保持信心，緊抱手中持股，不要只賺個5％、10％，就如同驚弓之鳥般的獲利了結，李佛摩爾認為，高股價並不能構成賣出持股的理由，而是市場趨勢發生了變化，才應為出脫手中持股的時機。

也正因此，所謂「逢低承接」、或是「拉回買入」，其實才是正真會帶來風險的操作策略，而「向下攤平」的操作模式，更是造成投資失敗，並造成鉅額虧損的愚蠢策略。

1.三分之一買賣法：
股價不斷波動，如果把買賣股票的次數均分為三次，就能避免集中賣同一個價位的風險。

2.金字塔操作法：
股價上漲時，往上加碼的數量一定要依序遞減；股價下跌時，往下加碼的數量則可以依序遞增。

試探性操作確認趨勢 金字塔操作倍數獲利
市場變化有如潮汐，經常是說變就變，而且也時常會有些意外狀況發生。
所以即使是在股價帶量突破關鍵點後買入，操作上也應當多保留一些彈性。

李佛摩爾就經常告誡投資人：
市場不會有錯，如果你原先的預期與市場表現不符，錯的也在於你，而不是市場。

因此李佛摩爾就在股價突破關鍵點之初，就先建立小額度的部位進行操作，如果操作順利，市場走勢和預期相符，才正式建立部位，而這也就是所謂的試探性操作策略，基本上，這套策略的概念仍是建立在時間要素理論之上，也就是要投機者等到狀況確定後，再建立正式的部位。
如果加上先前股價突破「關鍵點」才買入的策略的話，就可以得到對趨勢確認「雙重保險」的效果。

金字塔操作策略則是一種乘勝追擊的策略，會使投機者的獲利具有加乘的效果，這也是李佛摩爾快速致富的精髓所在，他認為你所買進的股票持續獲利中，這證明你的看法是對的，那就應當持續買入這檔股票，促使所能賺得的利益更上一層樓。

而李佛摩爾就是在股價持續上漲的過程中，進行「逢高攤平」、「分批加碼」的動作，所以才能在第1次宣告破產後，在短短的二年內除了反敗為勝以外，並賺得更為雄厚的財富。

而採用金字搭操作策略的另一個好處，就在於易於集中火力，李佛摩爾就強力建議投資者，不要在同一時間介入太多種股票，握有幾檔股票比握有一大堆股票容易照顧，操作比會比較有效率。

所以可以先找出關鍵點，耐心等候股價帶量突破關鍵點，當第一次確認趨勢後，就採用試探性操作策略先建立小額部位，如果操作順利的話，趨勢就經過第二次確認，可以正式建立部位。

之後，就可以隨著股價的持續上揚，採用金字搭操作策略，持續分批加碼，以賺取更多利益，直到趨勢改變的訊號出現，再開始出脫手中持股，這就是關鍵點、試探性策略操作、金字塔策略操作的三位一體作戰策略。

李佛摩的突破關鍵點技巧-1

李佛摩的突破關鍵點技巧-1

以下是李佛摩對於關鍵點與金字塔加碼法的描述：

「我從市場上許多老手以及個人經驗中學會「千萬不要攤平損失」。
也就是說，假如你買的股票價格下滑，你千萬就不可以再買了，不要試著將成本攤低，這種作法成功的機會很小。

然而，「加碼往上買」卻時常奏效，也就是隨著價格往上是一路加碼。
只不過，我發現這麼做也是有風險的，所以我儘量在一開始就建立起主要部位，也就是在起始關鍵點處。
然後，在股價來到我所謂的行情持續關鍵，也就是股票有足夠的力量從整理走勢中脫穎而出時才加碼。

我的意思是說，操盤手必須等待，直到股票證實自己要突破行情持續關鍵點(後文有解釋說明)往上漲。
操盤手不可一心期待這個情形出現，因為直到股票自己表態前，過度期待是一種冒險。
在這種緊要關頭，操作股票的人必須要像隻老鷹一樣的目光如炬、蓄勢待發，但就是不要受希望的影響而產生心態偏差。」

「操盤手最後一次的金字塔加碼機會是當股票帶大量突破新高之時，這是個非常好的現象，因為它非常有可能代表上面已經沒有任何套牢籌碼可以在短期內阻擋股票的漲勢。」

「金字塔操盤法是個險招，任何想要使用它的人都必須手腳靈敏且經驗豐富，因為股票漲越高或跌越深，情勢就會愈危急。

我努力將所有大手筆的金字塔加碼手法限制在走勢起始之初。我發現當假設脫離底部一大段之後使用金字塔操盤法是不智的，最好是等待行情持續關鍵點出現股價突破新高之時才加碼。」

「永遠都要記住，股市裡沒有任何規則堪稱為鐵律。股市投機客的主要目標是試著讓儘可能多的因素都有利於自己。
而且，就算做到這個地步，股市操盤手仍然時常會錯，他也必須用認賠出場來做回應。」

以上有幾個重點：
第一，加碼是一個危險動作，「因為股票漲越高或跌越深，情勢就會愈危急」。
至於如「農夫播種術」每3%連續加碼的方法，的確會增加風險，所以必須有其他的方法來搭配，但那種方法不見得不可行，此處不作詳談。

第二，他會「努力將所有大手筆的金字塔加碼手法限制在走勢起始之初。」這就是所以稱為金字塔的原因，底部是最大的部位。

第三，許多專家也推薦「金字塔加碼法」，但他們是向下攤平，李佛摩則認為：「我從市場上許多老手以及個人經驗中學會『千萬不要攤平損失』」

第四，何謂「起始關鍵點」？
假如，某一檔股票已經往上移動一段時日，並且來到了40美元的低點(1)。幾天後反彈到45美元。
接下來的一個禮拜內，它在上下數檔的區間內來回擺盪。
再來，它擴大漲幅，來到49美元的價位(2)。
一連幾天，市場變得沈悶且沒什麼表現。
按著有一天，它突然再度活絡起來，向下探低3到4點後接著持續往下走到接近40美元這個關鍵點價位(3)。

此刻正是我們最需要密切觀察的時點：因為如果這檔股票認真要再度往下走，那麼在它出現另一個明顯反彈之前，它會跌破40美元達3點以上的幅度。
假如它沒有跌穿40美元，這就是指標，我們在股價由此次回檔低點算起反彈3點時立即買進(4)。

又假設40美元被跌破，但其跌破幅度未達3點，那麼我們應當在股價彈升至43美元時做買進的動作。

不管發生上述兩種情況中的哪一項，絕大多數情況下你會發現，它們的出現標示著一個新趨勢的開始，假如這段新趨勢真的會出現正面的結果，這檔股票會持續上漲並且超越關鍵點49美元達3點以上的幅度。

第五，何謂「持續關鍵點」？
「在股價來到我所謂的行情持續關鍵點，也就是股票有足夠的力量從整理走勢中脫穎而出時才加碼(5)
綜論
我們一直以為李佛摩所謂的關鍵點是「突破」，其實不是，那只是一個只能小幅加碼的「行情持續關鍵點」。

主要的買進位置正如我們所了解的，越低越好，照李佛摩的說法，他應該是在箱型的底部買進。

李佛摩那個年代許多技術都還沒發展出來，比如說「箱型理論」「包寧傑帶狀」還有「型態學」上的頭肩底、W底。

「行情持續關鍵點」不只是箱型突破，下降旗形或其他連續型態都是有效的。

參考書籍
股市操盤術 / 傑西‧李佛摩
李佛摩的突破關鍵點

The Livermore Market Key 表格填寫要點補充

The Livermore Market Key 表格填寫要點補充

這是我在填表遇到問題時，從書中例子 (Chart One, Two, Three.........) 找出的規則,整理如下，希望能對您的學習有幫助。

1. 當進入 Downward Trend 之後 (填寫了第1個紅色數字以後)，第1 次的 Rally 一定要填入 "Natural Rally" 欄內，（不可填入＂Secondary Rally" 欄內）；第1 次的 Natural Rally 結束時，第1 次的 Reaction 一定要填入 "Natural Reaction" 欄內，（不可填入＂Secondary Reaction" 欄內)。

2. 當進入 Upward Trend 之後 (填寫了第1個黑色數字以後)，第1 次的 Reaction 一定要填入 "Natural Reaction" 內，（不可填入＂Secondary Reaction" 欄內）；第1 次的 Natural Reaction 結束時，第1 次的 Rally 一定要填入 "Natural Rally"欄內，（不可填入＂Secondary Rally" 欄內)。

3. 當股價在Downward Trend 行進時,只有 "Downward Trend" 內的數字及 "Natural Rally" 內的數字下可以劃雙黑線，"Natural Reaction" 內的數字下不可劃雙紅線。

4. 當股價在Upward Trend 行進時，只有 "Upward Trend" 內的數字及 "Natural Reaction" 內的數字下可以劃雙紅線， "Natural Rally" 內的數字下不可劃雙黑線。

5. 當股價依 6(g) 規則應記錄在Secondary Rally 時, 若該價格比上一個劃線的 " Natural Rally " 欄內數字低超過6點以上時,應記入" Natural Rally " 欄內。（例子：Chart One:1938, April 2--43 1/2 & 46 3/8 ).

6. 當股價依 6(h) 規則應記錄在Secondary Reaction 時,若該價格比上一個劃線的 " Natural Reaction " 欄內數字高超過6點以上時，應記入" Natural Reaction " 欄內。（例子：Chart Ten: 1939, May 17----44 5/8 & 52).

　　選姐妹股必須選價格變動曲線儘量一致，甚或能重疊者最佳。

　　上述幾點可完全解決填表問題，唯有填表正確才能研判正確。